百融云创押注AI却利润缩水7成3亿投入何时能回本

头顶"AI金融科技第一股"光环的百融云创，交出了一份业绩"变脸"的成绩单。公司预计2025年未经审核净利润6650万元至7980万元，相较2024年末的2.66亿元，同比下滑70%至75%。

AI投入导致业绩承压

对于业绩下滑的主要原因，百融云创归结为两大方面：一方面是人工智能领域投入的大幅增加；另一方面是助贷新规落地对集团BaaS金融行业云收入产生较大负面影响。

百融云创董事会明确表示，相关战略部署旨在为集团长期可持续价值增长奠定基础，属于面向未来的布局性投入。2025年半年报显示，公司的研发开支由2024年上半年的2.26亿元增加33%至3.02亿元，研发开支占收入比重提升2个百分点至19%。

营销费用高企

实际上，上市以来，百融云创的营销开支和研发开支都在稳步增长，但营销开支始终高出研发开支超一倍。2021年至2024年，百融云创的营销开支分别为5.76亿元、7.85亿元、10.73亿元、11.19亿元；研发开支分别为2.52亿元、3.67亿元、3.79亿元、5.09亿元。

分析师认为，从财务结构看，百融云创面临双重挤压：一方面AI投入涵盖高端人才引进、数据算法研发、IDC机房建设等，形成刚性成本压力；另一方面营销费用绝对值依然高企，在AI硅基营销业务出现产品短缺的情况下，市场地位维护成本并未同比例下降。