政策暖风频吹市场，国际风云变幻莫测，基金配置需审时度势。

本周金融市场热点纷呈，美联储鸽派论调持续发酵，国内高层会议定调积极方向，上海房地产新政落地激发内需活力，而美以对伊朗的军事行动则将全球风险偏好推向低位。这些事件交织影响下，各类资产表现分化明显，投资者应从宏观逻辑与地缘现实出发，构建更具韧性的配置框架。

美联储内部对货币政策的讨论日益激烈。理事米兰强调，当前通胀压力并非强劲需求所致，高利率环境更多是测度方法带来的表象。他主张在2026年采取更大幅度的降息路径，行动宜及早展开，以有效对冲经济下行隐患。这种立场推动降息预期升温，美元走弱为新兴市场与商品资产带来喘息空间。市场对美联储路径的分歧虽存，但宽松预期已成为主导叙事之一。

中共中央政治局会议深入审议“十五五”规划与政府工作报告草案。会议指出，要以更加积极的财政与适度宽松的货币政策为支撑，强化改革与宏观协同，持续扩大内需、壮大新动能，加快科技自立自强，深化重点领域改革，扩大高水平开放，推动乡村振兴与区域协调。同时，加大民生保障力度，促进绿色转型，防范化解风险，确保社会稳定。这些部署为全年经济工作提供了清晰指引，彰显出对高质量发展的坚定决心。

地缘层面，中东局势急转直下。美国与以色列联合空袭伊朗，针对导弹工业、海军力量与核设施展开打击。相关表态显示行动目标包括政权更迭，持续时间可能延长。这种升级直接推升避险需求，黄金与油价显著反弹，全球供应链面临考验。投资者需警惕冲突外溢对能源、通胀与权益市场的多重冲击。

上海房地产市场迎来实质性利好。五部门联合通知进一步优化限购、公积金与房产税政策，非沪籍购房门槛大幅降低，公积金最高额度提升，唯一住房税负减轻。这些调整旨在促进合理住房需求释放，助力市场平稳运行。政策效应逐步显现，有望对消费与相关产业链形成正向拉动。

期货市场整体呈现上行态势，黄金领涨，布油温和反弹，美元指数回落推动人民币走强。各类商品价格变动体现了避险情绪与流动性预期的叠加影响。数据来源：Wind，中加基金；截至2026年2月28日。期货涨跌幅以结算价作为计算标准。

权益市场分化加剧。A股春节后回暖，主要指数上行，中证500领涨，港股震荡，美股承压下行。科技股财报与地缘风险成为拖累海外表现的关键因素。国内情绪修复与政策支撑形成鲜明对比。数据来源：Wind，中加基金；截至2026年2月28日。数据来源：Wind，中加基金；截至2026年2月28日。数据来源：Wind，中加基金；截至2026年2月28日。

债券收益率整体小幅波动，信用债表现相对稳健，上海政策放松带动利率债震荡。美债下行反映降息预期与风险事件共振。后续需关注通胀持续性与国际环境变化。数据来源：Wind，中加基金；截至2026年2月28日，分位数为过去5年分位数。数据来源：Wind，中加基金；截至2026年2月28日。

展望后市，国内LPR稳健与地产优化为经济注入支撑，美联储宽松预期升温提供外部助力，但中东冲突升级放大不确定性。配置策略上，建议平衡增长与防御，适度倾斜受益内需回暖与避险属性的资产，动态调整权益与固收比例，密切跟踪政策执行与国际动态，实现长期稳健增值。